开年再来华 沃尔沃总裁寻找电气化时代"解药"

中共十八大以来，开年在中央政府和全国人民大力支持下，开年西藏各族干部群众艰苦奋斗、顽强拼搏，让西藏彻底摆脱了束缚千百年的绝对贫困问题，与全国一道全面建成小康社会，呈现出生机勃勃的繁荣景象

M2-M1剪刀差一般被理解为银行业外实体经济流动性松紧情况，再总裁M2增速过快表明货币流动性淤积于银行体系，再总裁出现空转的局面，那么是什么原因造成资金在银行体系空转的呢？近日有券商发布研究报告认为，近几年我国M2和存款增加不是存出来的，根据会计恒等式，银行体系的资产等于负债。其中一个最重要的模式是，华沃化大银行放贷、华沃化小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。

但是在这个过程中，尔沃并没有实体部门投资和消费的增加。而中小银行在存款利率下调后，寻找3年期、寻找5年期整存整取定期存款利率依旧基本在3%以上，个别小银行，比如柳州银行、藤县农信社、桂林银行5年期大额存单利率甚至能达到4.05%，客商银行、成都银行5年期大额存单利率也能达到4.0%。2022年，电气代解我国大型银行的境内存款增加了113121亿元，相比年初增幅是9%，中小型银行的境内存款增加了77520亿元，相比年初增幅是5.7%。

开年不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。当然去年12月M2增速收敛到一位数，再总裁2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

而2022年之后，华沃化大银行存款增速跟2022年相差无几，但是小银行的存款增速则大幅下降。

尔沃这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。一方面，寻找M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。

比如去年6月份，电气代解银行存款利率已经历过多轮下调，电气代解那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。冉学东2022年以来，开年我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

从以上可以看出，再总裁可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。从以上模式可以看出，华沃化这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。